home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 050790 / 0507205.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-24  |  3.2 KB  |  77 lines
  1. <text id=90TT1172>
  2. <title>
  3. May  07, 1990: Just Who Are Those Guys?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. May  07, 1990  Dirty Words                           
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 90
  13. Just Who Are Those Guys?
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>A reclusive Middle East firm buys Saks for $1.5 billion
  17. </p>
  18. <p>     As an investment, the retailing industry has the look of a
  19. losing bet. In just the past few months, hard times or
  20. bankruptcy has befallen such legendary stores as B. Altman,
  21. Bonwit Teller, Bloomingdale's and Abraham & Straus. Yet this
  22. prominent list of casualties failed to dampen the bidding war
  23. that began last September when B.A.T. Industries of London
  24. decided to sell Saks Fifth Avenue, one of the most prestigious
  25. U.S. retailing chains. At least four potential buyers vied for
  26. the richly profitable company (estimated 1989 earnings: $111
  27. million), which has 45 stores in such locales as Manhattan,
  28. Beverly Hills, and Palm Beach, Fla. When the winning bid of $1.5
  29. billion was disclosed last week, the victor was Investcorp, a
  30. reclusive firm based in Bahrain that is becoming a powerful
  31. force in retailing.
  32. </p>
  33. <p>     B.A.T. was forced to sell Saks as well as the Chicago-based
  34. Marshall Field's chain as part of a strategy to fend off a
  35. hostile takeover bid led by Sir James Goldsmith, the
  36. Anglo-French raider. In an abrupt turnaround early last week,
  37. the takeover artist said he would drop his pursuit of B.A.T. But
  38. with the Saks sale already in motion and bids running high, the
  39. British company went through with the transaction two days
  40. later.
  41. </p>
  42. <p>     Saks' renown stands in sharp contrast to the relative
  43. obscurity of its new owner. Investcorp was started in 1982 by
  44. Nemir Kirdar, a U.S.-educated Iraqi who had worked for Chase
  45. Manhattan Bank, and Abdul-Rahman Salim Al-Ateeqi, a former
  46. Kuwaiti Finance Minister. The company's 12,000 shareholders,
  47. none of whom own more than a 0.5% stake, constitute a Who's Who
  48. of Middle Eastern tycoons and royalty. The firm's philosophy is
  49. to make large, friendly investments, which, so far, have been
  50. concentrated in the U.S. and Europe.
  51. </p>
  52. <p>     Investcorp posted profits of $52 million last year from
  53. holdings that include a 50% stake in Gucci, the leather-goods
  54. empire, as well as control of Color Tile, the largest U.S.
  55. floor-coverings retailer, and Carvel, the ice-cream chain. After
  56. taking over Tiffany in a friendly buyout in 1984, Investcorp
  57. took the jewelry chain public again within three years and made
  58. a profit of $100 million.
  59. </p>
  60. <p>     Investcorp is a breed apart from most other leveraged-buyout
  61. firms. Rather than relying on debt to finance purchases,
  62. Investcorp usually pumps a large amount of its own equity
  63. capital into the companies it acquires. Moreover, the firm
  64. generally adopts a hands-off approach to managing its holdings.
  65. While the cost of the Saks buyout may tempt Investcorp to push
  66. for higher profits, the Bahrain firm contends that it will be
  67. true to its unmeddlesome philosophy. "We are owners, not
  68. managers," said Savio Tung, a top officer. "We bid for Saks
  69. because we thought it was a great company, not because we wanted
  70. to change it."
  71. </p>
  72.  
  73. </body>
  74. </article>
  75. </text>
  76.  
  77.